Платная доработка на тему Сделки слияния и поглощения: формы, методы, оценка эффективности .

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ. 3

1. ЭКОНОМИКО-ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И
ПОГЛОЩЕНИЙ.. 5

1.1. Понятие, сущность и классификация сделок по слиянию и
поглощению   5

1.2. Методика оценки сделок по слиянию и поглощению.. 9

1.3. Экономические аспекты слияний и поглощений и их
влияние на стоимость компаний. 13

Выводы.. 37

2. ПРИЧИНЫ И ОСОБЕННОСТИ СЛИЯНИЯ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ НА
ПРИМЕРЕ ПАО ВТБ И ПАО ВТБ, ПАО АКБ «РОСБАНК» И ГРУППЫ «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ». 39

2.1. Общая характеристика банков ПАО ВТБ, ПАО ВТБ 24, ПАО
АКБ «Росбанк» и группы «Сосьете Женераль» и среды их функционирования. 39

2.2. Причины и процесс слияния банков. 54

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ СЛИЯНИЯ БАНКОВ НА ПРИМЕРЕ ПАО ВТБ,
ПАО ВТБ, ПАО АКБ «РОСБАНК» И ГРУППЫ «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ». 64

3.1. Экономические показатели и риски слияния. 64

3.2. Результаты слияния. 67

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 84

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.. 88 ВВЕДЕНИЕ

Введение:

В настоящее
время внимание исследователей – как теоретиков, так и практиков, к проблеме
слияний и поглощений компаний стимулируется рядом объективных причин.
Стремление компаний укрепиться в занимаемой ими нише рынка и расширить в ней
свое влияние, приспособиться к быстро меняющейся рыночной среде в условиях
глобализации экономики приводит участников рыночных отношений к использованию
разнообразных технологий неорганического (т.е. искусственного, основанного на
использовании не только внутренних, но и внешних по отношению к компании
ресурсов) роста.

В современных
условиях наиболее часто применяемым способом такого направления развития бизнес
- деятельности является преобразование компаний через механизм слияния /
поглощения других компаний. Тенденции его использования стремительно
распространяются на российском рынке, который по количеству M&A - сделок в
последнее десятилетие сравнялся с рынками многих развитых стран. Стратегия
поглощения конкурентов активно используется для достижения целей повышения производительности
и снижения издержек. Поскольку M&A - сделки могут иметь не только
позитивные, но и негативные результаты, актуальным является изучение рисков и
последствий реализации такой стратегии. Целью
исследования является оценка эффективности сделки слияния ПАО ВТБ и ПАО ВТБ 24
в 2018г. и ПАО АКБ «Росбанк» и группа «Сосьете Женераль» в 2010г. Задачи
исследования:

· Изучить понятие, сущность и классификацию сделок
по слиянию и поглощению.

· Представить методику оценки сделок по слиянию и
поглощению.

· Изучить экономические аспекты слияний и
поглощений и их влияние на стоимость компаний.

· Охарактеризовать деятельность ПАО ВТБ, ПАО ВТБ
24, ПАО АКБ «Росбанк» и группы «Сосьете Женераль» до сделки слияния.

· Описать причины и процесс слияния банков ПАО
ВТБ, ПАО ВТБ 24, ПАО АКБ «Росбанк» и группы «Сосьете Женераль».

· Охарактеризовать планируемые экономические
показатели и риски слияния ПАО ВТБ, ПАО ВТБ 24, ПАО АКБ «Росбанк» и группы
«Сосьете Женераль».

Объектом
исследования являются сделки слияния ПАО ВТБ, ПАО ВТБ 24, ПАО АКБ «Росбанк» и
группы «Сосьете Женераль».

Предметом
исследования является эффективность сделок слияния в банковском секторе РФ, их
риски и перспективы.

Теоретическая
база исследования представлена книгами, статьями, интернет-источниками по
вопросам банковских слияний и поглощений в отечественной и мировой практике.

При написании
работы использовались методы систематизации и обобщения, горизонтальный,
вертикальный, коэффициентный и прогнозный методы анализа.

Заключение:

Слияния и поглощения (mergers
and acquisitions) представляют собой одну из наиболее важных составляющих
современных корпоративных финансов во всех странах мира.

Необходимой предпосылкой достижения результативности М&А-процесса,
позволяющего обеспечить максимальный уровень конкурентоспособности и получить
эффект синергии и концентрации, служит наличие четкого интеграционного
механизма осуществления указанных сделок, заключающего в себе наиболее полное
описание и обоснование всех составляющих этапов сделки, а также комплекс мер по
повышению эффективности консолидации активов, начиная с момента формулирования
целей проведения сделки М&А и завершая выполнением гарантийных
обязательств в постинтеграционный период.

Слияния и поглощения в банковском секторе представляет собой выработанный
мировой практикой способ отбора эффективных кредитных учреждений,
приспособленных для оперирования в конкурентной рыночной среде. Назревшая
потребность в реструктуризации российской банковской системы, укрупнении банков
и сокращении числа неэффективных кредитных институтов ставит задачу
исследования целей, мотивов и условий успешного проведения консолидационных
сделок и широкого использования их в практике российского банковского бизнеса.

Объединение банковских ресурсов в результате слияний и поглощений
порождает ряд преимуществ, которые позволяют объединенному банку получить
определенный экономический эффект. Он проявляется в экономии на масштабах,
снижении издержек, увеличении доли рынка, расширении продуктового ряда,
повышении эффективности управления, увеличении финансового и операционного
рычага. Реализация этих позитивных эффектов приводит в конечном счете к
увеличению чистой прибыли банка и стоимости его акций.

Фрагмент текста работы:

1. ЭКОНОМИКО-ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

1.1. Понятие,
сущность и классификация сделок по слиянию и поглощению

В экономической литературе
существуют различные подходы к определению и классификации сделок слияния и
поглощения.

В соответствии с российским
законодательством под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при
которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему
юридическому лицу в соответствии с передаточным актом. Следовательно, необходимым
условием оформления сделки слияния организаций является появление нового
юридического лица, при этом новая организация образуется на основе двух или
нескольких прежних организаций, утрачивающих полностью свое самостоятельное
существование. Новая организация берет под свой контроль и управление все
активы и обязательства перед клиентами организаций – своих составных частей,
после чего последние распускаются.

В зарубежной же практике под
слиянием может пониматься объединение нескольких организаций, в результате
которого одна из них выживает, а остальные утрачивают свою самостоятельность и
прекращают существование. В российском законодательстве этот случай попадает
под термин “присоединение”, подразумевающий, что происходит прекращение
деятельности одного или нескольких юридических лиц с передачей всех их прав и
обязанностей обществу, к которому они присоединяются. За рубежом понятия
“слияния” и “поглощения” не имеют такого четкого разграничения, как в нашем
законодательстве.

Поглощение организаций можно определить
как взятие одной организацией другой под свой контроль, управление ею с
приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее. Поглощение
организации зачастую осуществляется путем скупки всех акций организации на
бирже, означающей приобретение этой организации.