Эссе на тему Одно из наиболее важных прав в современной экономике – право на раскрытие существенной информации, в том числе финансовоэкономической. Как регуляторные меры и виды финансовой и интегрированной отчетности этому способствуют? Каковы издержки и негативные стороны так называемого «комплаенс»?

Содержание:

Введение:

Заключение:

Фрагмент текста работы:

Торговля
или побуждение других к торговле существенной непубличной информацией подрывает
доверие к рынкам капитала, институтам и специалистам по инвестициям, поддерживая
идею о том, что те, у кого есть внутренняя информация и специальный доступ, могут
использовать несправедливые преимущества широкой инвестиционной общественности.


Хотя
торговля инсайдерской информацией может привести к краткосрочной прибыли, в
долгосрочной перспективе люди и профессия в целом страдают от такой торговли.

Эти
действия вызвали и будут продолжать заставлять инвесторов избегать рынков
капитала, потому что рынки воспринимаются как сфальсифицированные в пользу
хорошо осведомленного инсайдера.

Когда
инвестирующая общественность избегает рынков капитала, рынки и распределение
капитала становятся менее эффективными и менее благоприятными для сильной и
динамичной экономики.

ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ

Запрет
на использование финансовоэкономической информации выходит за рамки прямой
покупки и продажи отдельных ценных бумаг или облигаций. Члены и кандидаты не
должны использовать существенную непубличную информацию для влияния на свои
инвестиционные действия, связанные с производными финансовыми инструментами (например,
свопами или опционными контрактами), взаимными фондами или другими альтернативными
инвестициями.

Любая
торговля, основанная на существенной непубличной информации, представляет собой
существенное нарушение закона[1].

Расширение
финансовых продуктов и усиление взаимосвязанности финансовых рынков привели к
появлению новых потенциальных возможностей для торговли существенной
непубличной информацией.

Информация
является существенной, если ее раскрытие, вероятно, окажет влияние на цену
ценной бумаги или если разумные инвесторы захотят узнать эту информацию до
принятия инвестиционного решения. Другими словами, информация является
существенной, если она существенно изменит общую совокупность имеющейся в
настоящее время информации о ценной бумаге таким образом, что это повлияет на
цену ценной бумаги.

Специфика
информации, степень ее отличия от публичной информации, ее характер и
надежность являются ключевыми факторами при определении того, соответствует ли
конкретная часть информации определению материала.

Например,
существенная информация может включать, но не ограничиваться, информацию о
следующем[2]:

- прибыль;

- слияния, поглощения, тендерные
предложения или совместные предприятия;

- изменения в активах или качестве
активов;

- инновационные продукты, процессы или
открытия (например, испытания новых продуктов или исследовательские усилия);

- новые лицензии, патенты, зарегистрированные
товарные знаки или одобрение/отклонение продукта регулирующими органами;

- изменения, касающиеся клиентов или
поставщиков (например, приобретение или утрата контракта);

- изменения в управлении;

- изменение аудиторского уведомления или
тот факт, что эмитент больше не может полагаться на аудиторское заключение или
квалифицированное заключение;

- события, связанные с ценными бумагами
эмитента (например, дефолты по старшим ценным бумагам, требования ценных бумаг
к погашению, планы обратного выкупа, разделение акций, изменение дивидендов, изменение
прав держателей ценных бумаг, а также публичные или частные продажи
дополнительных ценных бумаг);

- банкротства; [1]
Исаев Д. В. Корпоративное управление и стратегический менеджмент: информационный
аспект. М.: ГУ-ВШЭ, 2010. [2]
Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация:
Пер. с анг. // Науч. ред. перевода чл. -корр. РАН И. И. Елисеева. Гл. редактор
серии проф. Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 2003. 624 с.